2026-03-06
2月底3月初，中东地缘政治冲突急剧升级，直接影响全球大宗商品市场：石油、有色金属价格出现明显波动。此外，印尼的镍矿政策也发出了相互矛盾的信号。该国能源部将2026年镍产量目标定为2.09亿吨，比已批准的配额低近20%。不过，印尼矿业协会表示，计划于 7 月份对 RKAB 文件进行修订，这可能导致配额增加 30%，以满足冶炼厂的需求。政策预期的不确定性导致市场大幅波动。
节后，无锡市场304级冷轧不锈钢现货报价普遍上涨。这一增长是由投资者转向防御性资产的情绪以及成本方面的支持增加共同推动的。中东冲突升级直接影响全球能源供应和海上运输安全。通过霍尔木兹海峡的运输风险增加，引发了人们对全球供应链可能中断的担忧。与此同时，中东地区基础设施项目的政府采购不断增加，导致不锈钢需求增加。此外，为了减少对石油经济的依赖，地区国家积极发展石油化工、海水淡化项目等产业，对耐腐蚀不锈钢管的需求稳定。得益于其连接亚欧的独特地理位置以及区域贸易协定的支持，中国不锈钢生产商正在积极开拓“一带一路”沿线国家的新市场。近两年，中国不锈钢对中东市场的出口大幅增长。
霍尔木兹海峡具有重要的战略地位。它不仅是波斯湾的重要航线，也是中国不锈钢向沙特、阿联酋、伊拉克、科威特等地区国家供应的主要运输枢纽。如果两岸航运受到限制，出口路线将受到干扰，从而导致运输成本上升，降低中国产品在国外市场的竞争力。印尼政策的持续影响主要体现在不锈钢生产成本上。印尼能源矿产资源部提出的2026年镍矿产量2.09亿吨的目标引起了市场的广泛关注。尽管这一数字只是一个指示性的估计，并不影响已批准的260-2.7亿吨RKAB配额的履行，但在市场敏感性增加的情况下，却增加了供应短缺的预期。由于目标产量与已批准配额存在差异，印尼镍矿协会预计更新版RKAB将于2026年7月获得批准，镍矿开采配额可能增加30%。短期来看，配额扩张预期对市场产生负面心理影响。但长期来看，政策的反复变化只会增加供应趋紧的预期，为市场带来可持续的价格支撑。
总体来看，推动不锈钢市场的关键因素仍然是成本上涨和节后需求复苏。成本方面，印尼备受争议的镍矿政策继续助长供应长期受限的预期，因此成本支撑因素依然重要。此外，近期美伊冲突升级导致航运和能源成本上升，进一步增加了包括铬矿在内的原材料进口成本。因此，不锈钢生产的基准成本可能会继续上升。中长期来看，需特别关注钢厂产能增速、去库存动态以及地缘政治局势的进一步发展。
